Реферат: Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Модель прогнозируемого роста дивидендов. Пример 2. Используя формулу, получаем: Модель прибыли на акцию. Данная модель оценки стоимости собственного капитала базируется на показателе прибыли на акцию, а не на величине дивидендов. Согласно данной модели стоимость собственного капитала определяется по формуле: Пример 3. Согласно модели прибыли на акцию оценка стоимости собственного капитала составляет:

Эффективность инвестиционных вложений: методы и этапы оценки

Это — средневзвешенная стоимость капитала. При анализе инвестиционных проектов методом чистой приведенной стоимости нужно знать ставку для дисконтирования денежных потоков. По своей сути ставка дисконтирования в данном случае — это ставка процента, по которой инвестор имеет возможность привлечь финансирование.

Мало знать формулу, надо понимать ее смысл! В Интернете достаточное количество статей, в которых обсуждаются способы расчета ставки дисконтирования.

Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта. 1. Диагностика и ее роль в управлении Основные понятия · Характеристика активов.

Общая капитализация Когда чистый оборотный капитал признается в качестве актива, прогнозы для денежных потоков инвестиционных проектов должны учитывать, что увеличение чистого оборотного капитала приведёт к оттоку денежных средств, а уменьшение — к притоку. Такая практика является достаточно распространённой. Итак, чтобы минимизировать стоимость привлечения капитала и выбрать оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала в его структуре с помощью формулы , нужно описать все возможные варианты соотношения заёмных и собственных средств, необходимых для реализации проекта.

Вариант с наименьшим показателем будет наиболее выгодным для предприятия. Наряду с методом для нахождения наиболее привлекательной структуры капитала с точки зрения его стоимости используется модель скорректированной приведённой ценности, или модель . Нобелевскими лауреатами Франко Модильяни и Мертоном Миллером была выдвинута теория о том, что структура капитала никак не влияет на рыночную стоимость компании, при условии, что компания функционирует на эффективном рынке рынке совершенной конкуренции и действия участников этого рынка рациональны.

средневзвешенная стоимости капитала. Формула расчета , средневзвешенная стоимость капитала используется для вычисления ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций , в случае, когда привлекаются средства из разных источников с разной стоимостью. При этом стоимость отдельных долей капитала может определяться различными способами: Доходность альтернативного вложения. Вложение собственного капитала с известной доходностью.

Раздел 1: Введение: понятие и экономический смысл инвестиций. Описание: Раздел 6: Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта.

Приведены рабочая программа дисциплины, список рекомендуемой литературы, методические указания к изучению дисциплины. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Методические указания к изучению дисциплины Тема 1.

Основные положения инвестиционного проектирования 1. Понятие проекта и проектного цикла. Виды инвестиционных проектов. Предварительная стадия разработки и анализа проекта. Общая последовательность разработки и анализа проекта. Анализ коммерческой выполнимости проекта. Технический анализ Финансовый анализ.

МСФО, Дипифр

Для оценки стоимости проектных работ либо других услуг, Услуги по выполнению отдельных разделов проекта. Оценка стоимости проекта . СЕ Оценка стоимости проекта. СЕ Контроль затрат в проекте

Оценка средневзвешенной стоимости капитала инвестиционного проекта Выдел ение неявной стоимости источника связано с понятием.

Менеджмент инвестиционной деятельности 3. Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капитала. Кроме определения процентов, которые необходимо уплатить владельцам финансовых ресурсов, она также характеризует норму рентабельности инвестированного капитала, которую необходимо обеспечить компании предприятию , чтобы не уменьшить своей рыночной стоимости. Стоимость капитала является ключевым фактором относительно аренды или покупки основных средств, рефинансирование облигаций и в вопросах, связанных с использованием долга по сравнению с акционерным капиталом.

Изменение структуры капитала будет влиять на рискованность общего фонда компании, который она использует для финансирования своих активив. Необходимо различать два понятия - стоимость капитала и стоимость цена предприятия в целом как субъекта на рынке капиталов.

Тема 6. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Курс 2: Разъяснение инвестиций. Раздел 2: Основные положения инвестиционного проектирования. В лекции рассматриваются:

Какова чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта R o при Понятие"скорректированная приведенная стоимость" и его применение уже акционерного капитала и метод средневзвешенной стоимости капитала.

Анализ источников формирования капитала. Методика оценки стоимости капитала предприятия, оптимизации структуры. Стоимость источников собственного капитала акционерного общества. Оценка стоимости капитала ЗАО"Термотрон-завод" и оптимизация его структуры. Сущность и виды, расчет стоимости капитала, определение стоимости привилегированных акций.

Традиционный взгляд на зависимость стоимости и структуры капитала. Модель Модильяни-Миллера. Финансовый риск организации.

Предельная стоимость капитала | ,

Первый этап, определение валовой стоимости инвестиционного проекта. Практическая реализация этого критерия осуществляется посредством конкретных показателей, а используемые для этого методы можно условно подразделить как базирующиеся на 1 учетных оценках, 2 дисконтированных оценках. При использовании первого метода стоимость инвестиционных проектов не корректируется на временной фактор.

При втором методе эта корректировка осуществляется, что позволяет принимать во внимание всю продолжительность жизни проекта.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА проекта на рыночную стоимость собственного капитала пр-тия, на к-ром реализуется проект. сроками поставки Несколько значений экономического понятия дисконт.

Затратный подход, Доходный подход, Сравнительный подход и методов профессиональной оценки. Цель оценки — расчет срока окупаемости и ставки доходности долгосрочных капиталовложений с учетом влияния инвестиц. Ее осуществляют в соответствии с базовыми правилами принятия инвестиц. Определение проблемы инвестирования связано с оценкой разл. Определение природы инвестиций требует их классификации: Оценка будущих затрат и доходов в условиях неопределенности учитывает: Оценка будущих затрат и доходов основана на методе дисконтированного денежного потока оттоков и притоков и нахождении чистой текущей стоимости.

Оценку проводят в зависимости от интересов его участников: Для менеджмента важны след. Кредиторов интересуют: Инвесторам требуется оценка ставки доходности собств.

ПОНЯТИЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА

Рассматривая предприятия государственной формы собственности, работающие в рыночных хозрасчетных условиях, мы выделяем две компоненты: Собственный капитал в виде Заемный капитал в виде долгосрочных банковских кредитов Ниже последовательно рассмотрены модели оценки каждой компоненты. Модели определения стоимости собственного капитала Стоимость собственного капитала - это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций.

Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал. Модель прогнозируемого роста дивидендов. Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле , 6.

Выбор источников финансирования инвестиционного проекта [1, c]. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по.

Понятие и экономическая сущность стоимости капитала 2. Модели определения стоимости собственного капитала 3. Модели определения стоимости заемного капитала 4. Стоимость капитала - средства, уплачиваемые фирмой собственникам инвесторам за пользование их ресурсами. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки доли единицы от суммы капитала и определяется делением суммы средств, уплачиваемых за пользование финансовыми ресурсами, на сумму привлеченного из данного источника капитала.

Обычно считается, что стоимость капитала - это альтернативная стоимость, иначе говоря доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска. Основная область применения стоимости капитала - оценка экономической эффективности инвестиций. Почему именно стоимость капитала служит ставкой дисконтирования? Таким образом, стоимость капитала предприятия - это минимальная норма прибыльности при вложении заработанных в ходе реализации проекта денег.

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы: Модель ценообразования на капитальные активы. Модель дисконтированного потока дивидендов. .

БЮДЖЕТ КАПИТАЛА И ФИНАНСОВОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Как избежать ошибок при оценке инвестиционных проектов Савчук В. За это время удалось проанализировать и систематизировать основные ошибки, которые появлялись в реальных инвестиционных проектах, в частности в их финансовых разделах. Постепенно пришло ощущение того, что буквальное изложение основных технологий финансового менеджмента, которые описываются в хорошо известных западных учебниках, не дает возможности украинским финансовым менеджерам правильно и полно понять сущность этих технологий и применить их на практике.

Необходимо некоторое переосмысление методического подхода к изложению технологий оценки эффективности инвестиций и практического использования этих технологий. В настоящей статье сделана попытка обобщить и систематизировать основные особенности подходов к обоснованию целесообразности инвестиций, сложившиеся в странах с переходной экономикой, и предложен некий обобщенный подход, который целесообразно использовать в практической деятельности предприятий. Типичные особенности инвестиционного проектирования в странах с переходной экономикой К тому времени, когда западный капитал пересек границу стран СНГ, на подавляющем большинстве предприятий не умели оценивать эффективность инвестиций так, как это требовалось согласно канонам инвестиционного проектирования.

Оценка стоимости капитала для инвестиционных решений инвестиционное При этом большое значение имеет разделение понятий средней и дисконтированного дохода инвестиционного проекта с тем же уровнем риска.

Если в капитале присутствуют привилегированные акции со своей стоимостью, то формула будет включать дополнительные слагаемые для каждого источника капитала. Применение[ править править код ] При инвестиционном анализе стоимость капитала сравнивается со ставкой внутренней доходности . Чтобы проект окупался, внутренняя доходность должна быть больше стоимости капитала. Поскольку измеряется ожидаемая стоимость нового или привлекаемого капитала, необходимо использовать рыночные оценки стоимости каждой из составляющих, а не данные из бухгалтерской отчетности которые могут значительно отличаться.

Дополнительно, другие, более редкие источники финансирования, такие как конвертируемые облигации , конвертируемые привилегированные акции и прочие, будут включаться в формулу только в случае, если они присутствуют в значительных объёмах, поскольку стоимость подобного финансирования обычно отличается от стандартных облигаций и акций.

Где взять данные для расчёта ? Во-первых, необходимо заметить, что веса источников финансирования являются не чем иным, как долями рыночной стоимости каждой составляющей в общем объёме финансирования. Например, удельный вес собственного капитала обыкновенных акций будет рассчитываться следующим образом:

Финансовая математика, часть 12. Чистая приведенная стоимость инвестиционных проектов (NPV)

Узнай, как мусор в голове мешает людям больше зарабатывать, и что сделать, чтобы очиститься от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!